6月8日，記者從用益金融信托研究院處獲悉，上周(5月31日至6月6日)，多數投向領域的集合信托產品成立規模有較好的增長;集合信托發行市場方面，也在繼續回暖，產品發行規模小幅上行。

此外，上周成立的集合信托產品的平均預期年化收益率也有所回升，為6.97%，環比增加0.13個百分點;周平均期限為1.86年，環比減少0.12年。

業內人士告訴《國際金融報》記者，上周集合信托市場成立規模大幅增加，在一定程度上得益于非標產品的回暖。

“平均預期年化收益的走高可能也與非標類產品的募集回暖有較為直接的關系，不過這種上行趨勢或難以持久。”該人士進一步指出，另一方面也可以看到，標品信托的地位依然在持續上升。此外，集合信托市場中，權益類資產的配置熱情也有所上升。

成立規模大幅增加

相關數據顯示，上周集合信托成立規模大幅反彈。

據用益金融信托研究院統計，上周共有331款集合信托產品成立，環比增加48.43%;成立規模214.33億元，環比增加63.05%。

具體來看，上周多數投向領域的集合信托產品成立規模有較好的增長。其中，金融類集合信托募集資金89.02億元，環比增加26.52%;房地產類信托的成立規模54.80億元，環比增加84.24%;基礎產業類信托募集資金47.48億元，環比增加159.65%;工商企業類信托募集資金22.96億元，環比增加6.53倍。

用益信托研究員喻智在接受《國際金融報》記者采訪時表示，上周集合信托市場成立規模大幅增加在一定程度上得益于非標產品的回暖。

記者注意到，在上周的集合信托市場中，非標類產品成立數量180款，環比增加60.71%，成立規模163.45億元，環比增加115.29%。

集合信托發行市場方面，上周也在繼續回暖，產品發行規模小幅上行。據統計，上周共39家信托公司發行集合信托產品333款，環比增加36.48%;發行規模359.17億元，環比增加3.94%。

收益率方面，記者注意到，上周成立的集合信托產品的平均預期年化收益率有所回升，為6.97%，環比增加0.13個百分點;周平均期限為1.86年，環比減少0.12年。

“上周集合信托產品平均預期年化收益的走高，與非標類產品的募集回暖可能有較為直接的關系。不過，這種上行的趨勢或難以持久。”喻智對記者強調。

標品信托地位上升

從數據上不難看出，標品信托的地位依然在持續上升。

從上周集合信托產品的發行情況來看，標品信托發行168款，環比增加86.67%;發行規模127.30億元，環比增加11.10%。其中，債券投資類產品53款，環比增加8.16%，發行規模66.89億元，環比增加7.45%;股票投資類產品107款，環比增加4.35倍，發行規模55.46億元，環比增加168.31%。

喻智也告訴記者，從集合信托市場的相關表現來看，權益類資產配置的熱情還是有所上升的。

相關數據顯示，上周標品信托產品成立數量152款，環比增加36.94%，成立規模50.88億元，環比減少8.36%。其中，投向債券投資類產品97款，環比增加38.57%，成立規模32.55億元，環比減少23.38%。而股票投資類產品則成立48款，環比增加77.78%，成立規模14.73億元，環比增加3.77倍。

伴隨非標轉標進程的推進，信托轉型已經步入深水區。那么，該如何理解標品和非標類產品的根本區別以及進行凈值化轉型的意義?

有信托行業觀察人士告訴記者，在標品的概念里，可以理解為既包括標準化債權類資產(簡稱“標債”)，也可以延伸到標準化的權益類投資產品，也就是證券基金。

而對于標品和非標類產品的比較，該人士告訴記者，可以從違約概率和流動性的角度進行。一般來說，凈值化意味著在信息披露上會有很多要求，包括披露的內容、頻率和充分程度等，從而更多地消除信息不對稱。

投入節奏與何有關

中國信托業協會最新數據顯示，截至2021年一季度末，投向證券市場的資金信托占比在不斷提升，達到15.22%，已超過投向基礎產業信托的占比，躍升為資金信托投向的第二大領域。

截至今年一季度末，投向證券市場的資金信托余額為2.43萬億元，同比增速高達25.18%。

具體來看，投向證券市場股票、基金和債券的規模分別為5891.16億元、2532.77億元和15876.45億元，較2020年一季度的增速分別為25.06%、2.97%、29.70%。

有分析認為，未來，證券市場有望迎來相對長期且體量較大的信托資金。那么，信托資金有望以什么樣的方式參與進來?參與節奏又與什么有關?

在百瑞信托博士后科研工作站研究員高智賢看來，從歷史經驗看，投向證券市場的信托資金增長速度和證券市場的表現在一定程度上呈正相關。

記者了解到，在股票投資方面，由于信托公司較少參與二級市場的直接投資，包括TOF/FOF、打新、指數增強在內的能夠有效分散風險，并平衡收益和風險的產品往往成為優先選擇。

用益金融信托研究院數據顯示，截至5月31日，今年以來共有269款集合類TOF(基金中的信托)產品和128款集合類FOF(基金中基金)產品成立。其中，TOF產品成立數量直逼去年全年成立的274款。

對于信托公司發展相關業務在投研團隊建設方面的節奏，金樂函數信托分析師廖鶴凱在接受《國際金融報》記者采訪時表示，行業中的多數公司在沒有投研團隊的情況下，目前更多的是與外部成熟團隊合作來進行篩選和風控等工作，并進而根據相關業務具體發展情況來決定是否增加自研團隊。